彩鋼屋面支架煤利潤“拐點”

在去年生產(chǎn)利潤一騎絕塵的彩鋼屋面支架鐵煤炭，隨著今年一季度價格出現(xiàn)較大 幅度回落網(wǎng)站排名優(yōu)化，去產(chǎn)能政策出現(xiàn)調(diào)整， 4月18日發(fā)改委果消息發(fā)布會上提出，今年彩鋼屋面支架鐵煤炭去產(chǎn)能將有轉(zhuǎn)變，漸漸由總量性去產(chǎn)能為主轉(zhuǎn)向體系性去產(chǎn)能、結(jié)構(gòu)性優(yōu)化產(chǎn)能為主。彩鋼屋面支架鐵煤炭企業(yè)在一季度 的利潤都出現(xiàn)降落旌旗燈號。雖然年內(nèi)彩鋼屋面支架價、煤價如何運行，目前仍有較多的不確定性，但是去產(chǎn)能主邏輯轉(zhuǎn)換、供需關(guān)系較2017年的弱化已經(jīng)較為確定。換言之， 彩鋼屋面支架鐵煤炭行業(yè)紅利高點已經(jīng)曩昔，一度處于暴利狀況的彩鋼屋面支架煤企業(yè)或正式迎來業(yè)績拐點。

雖然年內(nèi)彩鋼屋面支架價如何運行，目前充滿了較多的不確定性全自動切管機，但是去產(chǎn)能主邏輯、供需關(guān)系較2017年的弱化已經(jīng)較為確定。換言之，彩鋼屋面支架鐵行業(yè)紅利高點已經(jīng)曩昔，各家彩鋼屋面支架企也將漸漸迎來業(yè)績拐點。

“歸屬于上市公司股東的凈利潤14.61億元，同比增加351.09%”，太彩鋼屋面支架不銹（000825.SZ）4月19日晚間發(fā)布的一季報表現(xiàn)。

雖然凈利潤同比繼承保持增加，但是若從季度利潤演變趨勢上看，上市公司一季度14.61億元的凈利潤卻要顯明低于2017年四季度時的24.6億元。

這并非個例。一季度利潤規(guī)模環(huán)比出現(xiàn)降落的情況，同樣出如今了鞍彩鋼屋面支架股份（000898.SZ）、三彩鋼屋面支架閩光（002110.SZ）等多家上市彩鋼屋面支架企的身上，這與彩鋼屋面支架鐵業(yè)的噸彩鋼屋面支架利潤演變趨勢保持了同等。

21世紀經(jīng)濟報道記者細致到，自2017年一季度開始河北人事考試網(wǎng)站，國內(nèi)噸彩鋼屋面支架生產(chǎn)利潤便呈現(xiàn)逐季度走高的態(tài)勢，使得相干彩鋼屋面支架鐵企業(yè)凈利潤賡續(xù)抬升。但是，受到今年3月份國內(nèi)彩鋼屋面支架價大幅下挫，彩鋼屋面支架鐵企業(yè)一季度利潤環(huán)比出現(xiàn)下滑。

“相比于成本端的轉(zhuǎn)變，產(chǎn)品售價對企業(yè)紅利空間的影響更為顯明。”王國清4月19日評價稱。

值 得關(guān)注的是，此前支撐彩鋼屋面支架價上漲的核心邏輯——總量去產(chǎn)能，在今年有所轉(zhuǎn)向，4月18日，在國家發(fā)改委舉辦的消息發(fā)布會上，國家發(fā)改委消息談話人嚴鵬程透 露，今年彩鋼屋面支架鐵煤炭去產(chǎn)能將有轉(zhuǎn)變，漸漸由總量性去產(chǎn)能為主轉(zhuǎn)向體系性去產(chǎn)能、結(jié)構(gòu)性優(yōu)化產(chǎn)能為主。同時下流需求也難以與去年相比，雖然存在環(huán)保、“地條 彩鋼屋面支架”專項核查等變量因素，但是年內(nèi)行業(yè)供需關(guān)系已經(jīng)難以與去年相比。至此，一度處于暴利狀況的彩鋼屋面支架鐵企業(yè)正式迎來業(yè)績拐點。

一季度利潤環(huán)比降落

與其他傳統(tǒng)行業(yè)類似，彩鋼屋面支架鐵營業(yè)的生產(chǎn)成本、售價均可以通過公開數(shù)據(jù)進行估算，雖然個別企業(yè)會由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的差異，存在些許出入，但是用來判斷行業(yè)演變趨勢已經(jīng)充足。

機構(gòu)對國內(nèi)代表性彩鋼屋面支架企數(shù)據(jù)采集，并根據(jù)成本、利潤模型計算的效果表現(xiàn)，2017年1-4季度，國內(nèi)噸彩鋼屋面支架生產(chǎn)毛利潤分別為480元、399元、954元和1044元，樣本數(shù)據(jù)包括方坯、線材、三級螺紋、中厚板、帶彩鋼屋面支架、熱卷、冷卷七大重要品種。

“二季度噸彩鋼屋面支架利潤降落，重要是由于當時板材市場較弱，甚至部分企業(yè)還一度處于虧損，這拉低了團體的利潤水平。”王國清告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

不難看出，假如剔除上述影響，2017年國內(nèi)彩鋼屋面支架材價格團體維持了逐季度提拔的趨勢，而這同樣反映到了上市公司的財報上。

以三彩鋼屋面支架閩光為例，公司2017年1-4季度單季度紅利分別為4.03億元、4.08億元、6.7億元和15.1億元，與上述噸彩鋼屋面支架利潤轉(zhuǎn)變趨勢保持了同等。

而公司早前發(fā)布的業(yè)績預報則表現(xiàn)，2018年一季度，凈利潤區(qū)間為8.97億元至11.01億元。

“雖然3月中下旬彩鋼屋面支架價出現(xiàn)較大幅度的降落，但對公司一季度業(yè)績團體影響較小，保持了較高的紅利水平”，彼時三彩鋼屋面支架閩光指出。

但是從環(huán)比數(shù)據(jù)上看，11.01億元的利潤規(guī)模無疑要顯明低于2017年四季度的15.1億元。

而這并非個例，柳彩鋼屋面支架股份（601003.SH）2017年四季度凈利潤為13.9億元，今年一季度預計凈利潤上限為12.15億元；鞍彩鋼屋面支架股份2017年四季度凈利潤為23.2億元，今年一季度凈利潤則為15.9億元。

必要指出的是，各家彩鋼屋面支架企因為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、地理位置的不同，也會導致企業(yè)利潤轉(zhuǎn)變趨勢存在肯定差異，比如內(nèi)陸彩鋼屋面支架企的質(zhì)料成本會高于沿海彩鋼屋面支架企，這是由于進口鐵礦石運費更高所致。

即便存在上述差異，但是多家彩鋼屋面支架企一季度利潤規(guī)模環(huán)比降落，已經(jīng)展現(xiàn)出行業(yè)步入拐點期的特性，而這統(tǒng)統(tǒng)都取決于彩鋼屋面支架價。

“今年3月份粗彩鋼屋面支架產(chǎn)量要遠遠高于去年12月份，同時下流需求未能按時啟動，使得社會彩鋼屋面支架材庫存創(chuàng)下三年多新高，于是彩鋼屋面支架價出現(xiàn)大幅下滑。”王國清告訴記者，今年一季度噸彩鋼屋面支架生產(chǎn)毛利潤，從2017年四季度1044元下滑到了557元。

紅利“拐點”確立

相比于上述彩鋼屋面支架企一季報利潤下滑，更為緊張的是本來支持彩鋼屋面支架價上漲的核心邏輯，今年出現(xiàn)了極大地弱化。

自2016年供應側(cè)結(jié)構(gòu)性改革開啟以來，國內(nèi)彩鋼屋面支架鐵行業(yè)合計去產(chǎn)能已經(jīng)達到1.2億噸，而“十三五”要求的彩鋼屋面支架鐵行業(yè)去產(chǎn)能總量為1.5億噸，所以今年行業(yè)定下的去產(chǎn)能目標為3000萬噸。

“行業(yè)去（總量）產(chǎn)能步入尾聲可以確定。”西南期貨彩鋼屋面支架鐵行業(yè)研究員夏學釗4月19日透露表現(xiàn)，重要是去年在“26+2”城市限產(chǎn)的背景下，去年國內(nèi)彩鋼屋面支架鐵產(chǎn)量卻同比出現(xiàn)了增加。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)表現(xiàn)，今年3月，國內(nèi)粗彩鋼屋面支架產(chǎn)量7398萬噸，同比增加4.5%。

需知，這是在主產(chǎn)區(qū)華北多個城市限產(chǎn)50%條件下達到的數(shù)據(jù)。面對較高的利潤空間，各家彩鋼屋面支架企顯然也在通過各種方法來進步自身產(chǎn)量。

反觀需求端，占有了彩鋼屋面支架材行業(yè)60%需求的房地產(chǎn)、基建行業(yè)，今年也很難與2017年時相比。

世界彩鋼屋面支架鐵協(xié)會本周發(fā)布的短期彩鋼屋面支架鐵需求展望效果表現(xiàn)，2018年和2019年，中國GDP增加預計將小幅放緩烤藍鋼帶，但隨著當局繼承將增加動力轉(zhuǎn)向消耗，投資運動增加或?qū)⑦M一步放緩，2018年彩鋼屋面支架鐵需求將保持平穩(wěn)，到2019年預計將降落2%。

“地方當局債務題目、對PPP項目的清理規(guī)范，都會對基建領域的投入帶來影響，預計今年固定資產(chǎn)投資可能會有所回落。”王國清透露表現(xiàn)，同時一二線城市房地產(chǎn)處于調(diào)控狀況，三四線城市也有調(diào)控趨嚴的態(tài)勢，地產(chǎn)業(yè)所帶來的需求能否持續(xù)并不確定。

對此夏學釗則提出了疑問，假如說2月份地產(chǎn)行業(yè)的投資數(shù)據(jù)很好，是受到去年地產(chǎn)公司拿地數(shù)量較多的影響，但是到了3月份，開工數(shù)據(jù)也創(chuàng)下了近兩三年的新高。

另一方面，微觀數(shù)據(jù)層面也可以提供佐證，那就是近期彩鋼屋面支架材庫存降落速度十分驚人，這是否也說明地產(chǎn)的需求要好于市場預期？

同樣存在變量的還包括了環(huán)保、“地條彩鋼屋面支架”專項核查。

雖然年內(nèi)彩鋼屋面支架價如何運行，目前充滿了較多的不確定性，但是總量去產(chǎn)能轉(zhuǎn)向體系性去產(chǎn)能和結(jié)構(gòu)性優(yōu)產(chǎn)能、供需關(guān)系較2017年的弱化已經(jīng)較為確定。換言之，彩鋼屋面支架鐵行業(yè)紅利高點已經(jīng)曩昔，各家彩鋼屋面支架企也將漸漸迎來業(yè)績拐點。（來源：21世紀經(jīng)濟報道）