【擇要】彩鋼屋面支架廠利潤重要來自于加工利潤，隨著行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，低端彩鋼屋面支架材的利潤已經(jīng)難以維系，企業(yè)需 要漸漸向高端彩鋼屋面支架材和深加工的轉(zhuǎn)型，努力賺取超額利潤。從彩鋼屋面支架廠利潤的轉(zhuǎn)變情況來看，供應(yīng)側(cè)改革的推進(jìn)對彩鋼屋面支架廠利潤的回升有較好的刺激，2016年全行業(yè)快速扭 虧為盈，2017年紅利水平繼承改善，預(yù)計后期彩鋼屋面支架廠利潤仍將維持在400-500的高水平。但政策調(diào)控具有顯明的時效性，當(dāng)政策壓力削弱上海裝潢公司網(wǎng)站SEO，高利潤能夠刺激 企業(yè)的生產(chǎn)積極性，從而快速稀釋利潤水平，因此后期市場與政策博弈的力度加大，噸彩鋼屋面支架利潤的波動性顯明增大。

一、彩鋼屋面支架廠紅利情況及利潤的構(gòu)成

1、彩鋼屋面支架廠利潤的來源

彩鋼屋面支架 鐵行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，為國家基礎(chǔ)建設(shè)提供需要材料。改革開放以來，中國的經(jīng)濟(jì)日月牙異，工業(yè)發(fā)展和城鎮(zhèn)化進(jìn)程帶來了大量的彩鋼屋面支架材剛性需求，帶動了彩鋼屋面支架 鐵工業(yè)的快速發(fā)展，也帶來了全行業(yè)穩(wěn)固的收益，從歷史數(shù)據(jù)來看，可以根據(jù)彩鋼屋面支架鐵工業(yè)的產(chǎn)量和利潤水平劃分四個階段。2001年之前，我國月均彩鋼屋面支架產(chǎn)量維持在 1000萬噸以下，噸彩鋼屋面支架利潤保持在200-300元，彩鋼屋面支架鐵工業(yè)的發(fā)展相對平穩(wěn)；新世紀(jì)之后，房地產(chǎn)和基建的帶動作用賡續(xù)增強(qiáng)，促進(jìn)了彩鋼屋面支架鐵工業(yè)的突飛猛進(jìn)， 噸彩鋼屋面支架利潤提拔至700元左右，最高一度達(dá)到1000元。超額利潤賡續(xù)的吸引了民營彩鋼屋面支架廠的加入，進(jìn)一步加速了產(chǎn)能擴(kuò)張，彩鋼屋面支架產(chǎn)量快速增長，平均增速達(dá)到 20%；2009年起，以鐵礦石為代表的成本端抬升顯明擠壓了彩鋼屋面支架廠的利潤，噸彩鋼屋面支架利潤大幅降落。分外是隨著中國彩鋼屋面支架鐵需求增速放緩，漸漸進(jìn)入峰值平臺期，噸彩鋼屋面支架 大幅虧損，但產(chǎn)能規(guī)模依然十分重大，因此2009-2015年間，全行業(yè)進(jìn)入艱難的陣痛期河北人事考試中心網(wǎng)，長期面臨著虧損的壓力；在需求拉動效應(yīng)削弱的情況下，2015 年國家推出供應(yīng)側(cè)改革方案，加大力度消滅過剩產(chǎn)能，促進(jìn)了彩鋼屋面支架鐵行業(yè)團(tuán)體紅利情況的好轉(zhuǎn)，噸彩鋼屋面支架利潤恢復(fù)至300-500元的景氣區(qū)間，但行業(yè)利潤的修復(fù)重新 激發(fā)了企業(yè)的復(fù)產(chǎn)動力，市場與政策博弈的力度加大，目前噸彩鋼屋面支架利潤的波動性顯明增大。

彩鋼屋面支架鐵工業(yè)的利潤重要來自于加工利潤，隨著加工程度的提 高，邊際利潤水平也漸漸增長。從生產(chǎn)流程來看，彩鋼屋面支架廠先行使質(zhì)料冶煉加工成初級產(chǎn)品彩鋼屋面支架坯，不同種類的彩鋼屋面支架坯經(jīng)過鍛造、軋制，生產(chǎn)出不同類型的彩鋼屋面支架材，其中建材類 重要包括了螺紋彩鋼屋面支架、線材、盤螺等品種，加工難度較低，附加值也偏低。一樣平常情況下，板材、型材的利潤要好于建材，板材重要涵蓋冷、熱軋板/卷、中厚板、涂鍍 板、硅彩鋼屋面支架等品種，型材重要涵蓋工角槽、H型彩鋼屋面支架、方彩鋼屋面支架等品種，其中涂鍍板、硅彩鋼屋面支架等品種屬于高附加值彩鋼屋面支架材，另外，結(jié)構(gòu)彩鋼屋面支架、軸承彩鋼屋面支架等特種彩鋼屋面支架材也屬于高附加值彩鋼屋面支架 材，品種劃分較細(xì)，基本為定制模式生產(chǎn)販賣，利潤也較有保障。

通過利潤金字塔分析，彩鋼屋面支架坯的冶煉加工利潤屬于基礎(chǔ)利潤，每噸利潤僅 100-200元，且波動較大，很容易被成本端吞噬。常規(guī)型號、品級的建材、板材產(chǎn)品，是多數(shù)彩鋼屋面支架廠的主流產(chǎn)品，其軋制、加工利潤代表了行業(yè)的平均利潤水 平，但詳細(xì)品種間的利潤差異和轉(zhuǎn)變重要是因?yàn)椴煌�彩鋼屋面支架材的生產(chǎn)工藝要求和市場供需情況決定的，企業(yè)在生產(chǎn)過程中對彩鋼屋面支架材品種進(jìn)行深加工，進(jìn)步彩鋼屋面支架材的質(zhì)量和性能 指標(biāo)，能夠在平均利潤的基礎(chǔ)上獲取超額利潤。最后，在我國彩鋼屋面支架鐵消耗進(jìn)入平臺期、行業(yè)轉(zhuǎn)型升級賡續(xù)加深的大趨勢下，尋求高端彩鋼屋面支架材、特別彩鋼屋面支架材等具有肯定壟斷利 潤的品種，是彩鋼屋面支架廠加強(qiáng)競爭力的發(fā)展方向，但目前國內(nèi)僅有寶彩鋼屋面支架等少數(shù)彩鋼屋面支架廠具備獲取這種壟斷利潤的能力。

2、彩鋼屋面支架廠紅利能力的差異

在中國，彩鋼屋面支架鐵行業(yè)的集中度顯明偏低，產(chǎn)能規(guī)模大于3000萬噸的大型彩鋼屋面支架廠市場集中度長期低于30%，除了安定性的國有彩鋼屋面支架鐵企業(yè)，市場上存在著大量的中小民營彩鋼屋面支架廠，企業(yè)之間的資金實(shí)力、渠道資源和技術(shù)水平差異較大。

從 紅利能力上來看，由于彩鋼屋面支架鐵行業(yè)具有典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特性，規(guī)模較大的企業(yè)在現(xiàn)有市場的競爭中每每占有絕對的上風(fēng)。大型彩鋼屋面支架企重要生產(chǎn)需求大、技術(shù)難度高、利潤 高的產(chǎn)品，且上下流的渠道整合能力強(qiáng)，能夠獲取較為穩(wěn)固的收益，紅利能力在行業(yè)平均水平之上。分外是一些實(shí)力較強(qiáng)的彩鋼屋面支架企通過賡續(xù)的技術(shù)革新和突破，在部分 彩鋼屋面支架材品種上實(shí)現(xiàn)了壟斷，例如寶彩鋼屋面支架占有了一線品牌的汽車板60%的市場份額。相比之下，民營彩鋼屋面支架廠機(jī)制天真、成本控制能力強(qiáng)、企業(yè)負(fù)擔(dān)小的特點(diǎn)越來越難以體 現(xiàn)，分外在上游成本端價格波動持續(xù)增大的情況下，成本控制難度增大，而下流販賣渠道方面，因?yàn)橹行⌒推髽I(yè)生產(chǎn)品種單一，且受到設(shè)備、工藝等方面的限定，更 多瞄準(zhǔn)需求不大的細(xì)分市場，或?yàn)槠渌�彩鋼屋面支架廠提供中心產(chǎn)品，市場容量有限，難以很好應(yīng)對市場的風(fēng)險。

二、彩鋼屋面支架廠利潤的波動

1、彩鋼屋面支架廠利潤的季節(jié)性

彩鋼屋面支架 鐵工業(yè)紅利水平具有較顯明的季節(jié)性特性，重要因?yàn)橄铝鞯姆康禺a(chǎn)和基建工程建設(shè)具有顯明的淡旺季區(qū)別，導(dǎo)致下流的彩鋼屋面支架材需求，分外是建材類的需求也體現(xiàn)出響應(yīng) 的特性。工地開工的旺季集中在每年的3、4月和9、10月期間，在進(jìn)入旺季前，下流消耗漸漸回暖，帶動了彩鋼屋面支架廠利潤的回升肖像代言網(wǎng)，從近兩年情況來看，旺季期間彩鋼屋面支架廠 紅利比例一樣平常能夠回升至80%的水平。但隨著產(chǎn)量的提拔，彩鋼屋面支架廠利潤會出現(xiàn)肯定程度的稀釋。夏日和冬季是傳統(tǒng)的消耗淡季，彩鋼屋面支架廠利潤一樣平常處于年內(nèi)低水平，但由 于春節(jié)前下流存在冬儲和備貨的必要，需求端有肯定的支持，因此冬季彩鋼屋面支架廠的利潤水平相對好于6、7月份。

2、彩鋼屋面支架廠利潤水平與企業(yè)的生產(chǎn)動力

一 般情況下，彩鋼屋面支架廠利潤是彩鋼屋面支架廠開工率的先導(dǎo)指標(biāo)。在彩鋼屋面支架鐵工業(yè)蠻橫生長的時期，進(jìn)入壁壘相對較低，大量的中小型彩鋼屋面支架廠紛紛投產(chǎn)，從而奠定了中國彩鋼屋面支架鐵工業(yè)集中度低、 分散而紊亂的局面。通過上面對彩鋼屋面支架廠紅利能力的分析可以看出，中小民營彩鋼屋面支架廠的產(chǎn)能較為低端，紅利能力在行業(yè)平均水平之下，且受市場波動的影響較大，并不具備 持續(xù)的紅利能力，因此會較為頻繁的進(jìn)入和退出生產(chǎn)。當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)持續(xù)的高利潤時，開工率會有顯明的提拔，而當(dāng)行業(yè)利潤被稀釋之后，開工率開始降落。假如再對 比噸彩鋼屋面支架利潤與彩鋼屋面支架廠紅利比例的數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)平均噸彩鋼屋面支架利潤以500元為臨界點(diǎn)，紅利彩鋼屋面支架廠比例出現(xiàn)持續(xù)快速的降落，這說明利潤降至500以下，市場上以低 端彩鋼屋面支架材為主的彩鋼屋面支架廠利潤最先被吞噬，假如虧損持續(xù)超過一段時間，彩鋼屋面支架廠會選擇陸續(xù)停產(chǎn)，高爐開工率持續(xù)降落。當(dāng)平均噸彩鋼屋面支架利潤降至200元時，紅利彩鋼屋面支架廠比例穩(wěn)固 在50%左右，可以判斷此時全行業(yè)平均利潤以上的彩鋼屋面支架企仍具有生產(chǎn)利潤，但紅利空間顯明壓減。

反之，當(dāng)平均噸彩鋼屋面支架利潤從200元水平開始回升 時，即出現(xiàn)低端產(chǎn)能重新回歸市場的反向過程。當(dāng)平均噸彩鋼屋面支架利潤超過700元時，即使成本最高的彩鋼屋面支架廠也具有生產(chǎn)利潤，全行業(yè)的復(fù)產(chǎn)動力足夠，在沒有其他因素影 響下，產(chǎn)能基本處于飽和狀況，供應(yīng)壓力將漸漸凸顯。假如考慮到地條彩鋼屋面支架的情況，因?yàn)橹蓄l爐以廢彩鋼屋面支架為冶煉質(zhì)料，工藝、設(shè)備等方面的成原形對低廉，價格上具有較 強(qiáng)的競爭力，在噸彩鋼屋面支架利潤較高的情況下，中頻爐有足夠的生產(chǎn)積極性，且查處難度較大，灰色產(chǎn)量顯明增長了現(xiàn)實(shí)供應(yīng)，也將稀釋正規(guī)企業(yè)的噸彩鋼屋面支架平均利潤。

3、成本端對彩鋼屋面支架廠利潤的擠壓

從全產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看彩鋼屋面支架廠利潤的轉(zhuǎn)變，可以發(fā)現(xiàn)成本抬升是近年來彩鋼屋面支架廠利潤受到擠壓的最重要緣故原由。分外2008年以后，以鐵礦石為代表的原材料價格高漲，直接 導(dǎo)致了彩鋼屋面支架廠利潤的快速下滑，經(jīng)營狀態(tài)日下，而四大礦商卻寄托中國彩鋼屋面支架鐵企業(yè)的大量剛需賺取了豐厚的利潤。2008年協(xié)議定價，礦石價格累漲80%，而受經(jīng)濟(jì) 危急影響，彩鋼屋面支架價從3800元高位跌至2700元，全年累跌超過1000元，彩鋼屋面支架廠利潤直線跳水，從800降至-200。2010~2011年，礦石的定價模 式轉(zhuǎn)向指數(shù)定價，金融屬性顯明加強(qiáng)，礦價從70美元一起飛漲至170美元的歷史最高位，同期彩鋼屋面支架價僅上漲10%，彩鋼屋面支架廠利潤出現(xiàn)了超過800元的虧損，企業(yè)盈 利狀態(tài)持續(xù)惡化。

因?yàn)殍F礦石資源海外壟斷程度較高，國內(nèi)彩鋼屋面支架鐵企業(yè)缺少響應(yīng)的定價權(quán)，導(dǎo)致礦價的非理性上漲對彩鋼屋面支架鐵行業(yè)利潤的擠壓體現(xiàn)得較為突 出，相比之下，彩鋼屋面支架鐵生產(chǎn)的另一大重要質(zhì)料煤炭資源以國內(nèi)供給為主，彩鋼屋面支架廠在焦化廠面前處于相對強(qiáng)勢的地位，因而此前煤炭價格并沒有對成本端造成太大壓力。但 2015年，隨著煤炭供應(yīng)側(cè)的推進(jìn)，煤礦276個工作日的實(shí)行，以及安全生產(chǎn)、環(huán)保等政策壓力的加強(qiáng)，煤炭供給顯明收縮，煤價大漲180%，而同期彩鋼屋面支架價僅 上漲了43%，彩鋼屋面支架廠利潤由500元打至虧損。

隨著彩鋼屋面支架廠經(jīng)營能力的提拔，對成本的控制能力也有了顯明的改善，目前彩鋼屋面支架廠普遍采取動態(tài)的庫存管理，質(zhì)料庫存控制在低位，按需采購，因此礦山庫存和港庫的消費(fèi)將始終面臨壓力。且短期來看，質(zhì)料端礦石、煤炭的供給基本偏寬松，成本端對利潤的擠壓效應(yīng)有所削弱。

4、政策因素對彩鋼屋面支架廠利潤的影響

在 中國，當(dāng)局的宏觀調(diào)控對經(jīng)濟(jì)的影響力特別很是大，政策因素在彩鋼屋面支架鐵行業(yè)體現(xiàn)得尤為凸起。當(dāng)政策壓力趨緊，彩鋼屋面支架鐵產(chǎn)能的收縮有助于利潤的提拔，假如政策限產(chǎn)具有持續(xù) 性，高利潤難以刺激企業(yè)有用復(fù)產(chǎn)，市場機(jī)制的作用被弱化，彩鋼屋面支架廠的高利潤能夠持續(xù)。因此國家開始推行供應(yīng)側(cè)改革之后，彩鋼屋面支架鐵行業(yè)去產(chǎn)能取得了較好的成 效，2016年全行業(yè)快速扭虧為盈，2017年紅利水平繼承改善。目前中國的粗彩鋼屋面支架消耗已進(jìn)入峰值平臺期，需求也許率持穩(wěn)為主，甚至小幅降落，在缺乏需求支 撐的情況下，供應(yīng)側(cè)對于彩鋼屋面支架廠利潤水平的影響程度將進(jìn)一步加強(qiáng)。2016年全年壓減落后產(chǎn)能6800萬噸，2017年仍有5000萬噸去產(chǎn)能目標(biāo)，并周全出 清地條彩鋼屋面支架，同時北方地區(qū)的環(huán)保限產(chǎn)將呈現(xiàn)動態(tài)化、常態(tài)化的趨勢，政策因素對彩鋼屋面支架廠的開工率和產(chǎn)量形成持續(xù)較強(qiáng)的克制，因此彩鋼屋面支架廠利潤總體仍將維持在較高水平。 在高利潤的狀況下，企業(yè)具有充分的生產(chǎn)動力，政策和市場的博弈加劇，政策監(jiān)管的成本和難度都將響應(yīng)進(jìn)步，分外因?yàn)樾姓�手段的時效性題目，在政策壓力削弱的 階段，產(chǎn)能的反彈動力較強(qiáng)，從而導(dǎo)致利潤水平的波動彈性增大。

三、重要結(jié)論

彩鋼屋面支架廠利潤重要來自于加工利潤，隨著行業(yè)的轉(zhuǎn)型升 級，低端彩鋼屋面支架材的利潤已經(jīng)難以維系，企業(yè)必要漸漸向高端彩鋼屋面支架材和深加工的轉(zhuǎn)型，努力賺取超額利潤。從彩鋼屋面支架廠利潤的轉(zhuǎn)變情況來看，供應(yīng)側(cè)改革的推進(jìn)對彩鋼屋面支架廠利潤的回 升有較好的刺激，2016年全行業(yè)快速扭虧為盈，2017年紅利水平繼承改善，2017年中間對供應(yīng)側(cè)深入落實(shí)的態(tài)度特別很是明確，環(huán)保限產(chǎn)動態(tài)化、消滅地條 彩鋼屋面支架和5000萬噸去產(chǎn)能計劃這些詳細(xì)措施釋放的政策壓力能夠?qū)Σ输撐菝嬷Ъ荑F產(chǎn)量形成很好的克制，有用的支持彩鋼屋面支架廠利潤，利潤水平有望長期維持在400-500的高水 平。但根據(jù)我們的測算，在如許的平均利潤水平下，國內(nèi)至少80%以上的彩鋼屋面支架廠能夠?qū)崿F(xiàn)較好的紅利，對企業(yè)的生產(chǎn)積極性產(chǎn)生強(qiáng)有力的刺激，而政策調(diào)控具有顯明 的時效性，當(dāng)政策壓力削弱，彩鋼屋面支架廠會在條件許可的范圍內(nèi)選擇快速復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量的釋放將快速稀釋利潤水平。因此后期市場與政策博弈的力度加大，噸彩鋼屋面支架利潤的波動性 顯明增大，短期內(nèi)彩鋼屋面支架廠高利潤的維持重要依靠于政策壓力的節(jié)奏和實(shí)行力。（來源：和訊名家）