4月在黑色市場(chǎng)普遍頹廢的氛圍下，螺紋彩鋼屋面支架期貨引領(lǐng)黑色價(jià)格反彈，反彈炒作題材基本圍繞“一帶一起 的階段性限產(chǎn)”和“建材終端即采即用的低庫(kù)存階段性補(bǔ)庫(kù)需求”睜開，就當(dāng)下黑色產(chǎn)業(yè)近況和產(chǎn)業(yè)政策方向，上漲臨時(shí)定義為階段性反彈，若沒有政策縮短去產(chǎn)量 的時(shí)間周期，價(jià)格臨時(shí)不具備反轉(zhuǎn)基礎(chǔ)，產(chǎn)業(yè)邏輯預(yù)期后市價(jià)格仍有再次下跌的概率。

在供應(yīng)側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大格局下河南人事考試中心網(wǎng)，黑色價(jià)格的反彈基本上都和供給端的政策密切相干，供給水平的轉(zhuǎn)變是為價(jià)格反彈提供了基礎(chǔ)，周期性的需求淡旺季為價(jià)格反彈提供的需要支撐，運(yùn)輸新規(guī)后的板材價(jià)格和治理地條彩鋼屋面支架后的建材都是證實(shí)。

當(dāng)下市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，建材處于金三銀四之后的淡旺季切換階段，所以建材相對(duì)強(qiáng)勢(shì)何時(shí)閉幕成為左右5月價(jià)格走勢(shì)的一個(gè)緊張因素；板材已經(jīng)處于淡季中，而且是上一輪黑色價(jià)格下跌的引領(lǐng)者，因此相對(duì)強(qiáng)弱轉(zhuǎn)化看，板材價(jià)格對(duì)下跌走勢(shì)的影響力已經(jīng)發(fā)生改變。

4月市場(chǎng)走訪狀況看，螺紋產(chǎn)業(yè)處于下圖所示的11階段：利潤(rùn)雖有降落但紅利水平不錯(cuò)，終端訂單采購(gòu)增量有限但采購(gòu)依然保持季節(jié)性較高水平，貿(mào)易環(huán)節(jié)也比較容 易從價(jià)格反彈的行情中獲得收益。而板材處于14、15、16的階段：產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入淡季周期中，大部分板材企業(yè)利潤(rùn)消散，價(jià)格下跌開始逼近邊際利潤(rùn)，恐慌性 壓價(jià)拋售已出現(xiàn)，庫(kù)存被迫性降落中。

從上個(gè)月走訪的幾個(gè)彩鋼屋面支架廠現(xiàn)實(shí)情況看

1、爐料端

上游原材料庫(kù)存處于相對(duì)合理水平，階段性增長(zhǎng)采購(gòu)動(dòng)力不足，鐵礦石貨源春節(jié)后不嚴(yán)重；煤炭采購(gòu)尚可，臨時(shí)不會(huì)刺激行情快速反彈，另外焦炭自己貿(mào)易環(huán)節(jié)較短，重要是協(xié)議貨，采購(gòu)臨時(shí)沒有題目，再加上煤炭產(chǎn)業(yè)旺季臨近尾聲，成本端對(duì)價(jià)格支持力度不強(qiáng)。

2、成材供給端

利潤(rùn)和邊際利潤(rùn)是產(chǎn)品流向的重要參考標(biāo)準(zhǔn)，從走訪的幾家剛才看，建材就像市場(chǎng)預(yù)期的強(qiáng)勢(shì)一樣，利潤(rùn)較高，彩鋼屋面支架廠開工率高水平運(yùn)轉(zhuǎn)，而且基于鐵水量的廢彩鋼屋面支架使用量 處于極值水平（14%—20%），所以建材供給規(guī)模較大，并且臨時(shí)沒有壓縮產(chǎn)能的預(yù)期和征象出現(xiàn)，另外區(qū)域外的彩鋼屋面支架廠把需求差的產(chǎn)品線以變化成建材生產(chǎn)性。

建材市場(chǎng)小我心得：只要有利潤(rùn)產(chǎn)量高供給結(jié)構(gòu)不變，利潤(rùn)消散采購(gòu)限定肯定供給量，邊際利潤(rùn)才會(huì)從根本上壓抑產(chǎn)能，一段時(shí)間后才會(huì)左右整個(gè)市場(chǎng)的供給量，目前看螺紋彩鋼屋面支架沒有這種情況，所以處于產(chǎn)業(yè)邏輯梳理表的11位置（但價(jià)格已經(jīng)處于降落周期中，超前預(yù)期淡季周期）。

接下來的一段時(shí)間內(nèi)，沒有強(qiáng)硬出產(chǎn)能政策影響下，目前建材供給題目不大，假如后面迎來建材的周期性淡季，采購(gòu)和庫(kù)存同時(shí)低迷，建材價(jià)格下跌時(shí)間窗口將出現(xiàn)。

板 材市場(chǎng)小我心得：4月的一輪下跌，現(xiàn)貨價(jià)格跌幅超過1000元/噸，重要緣故原由是去年價(jià)格快速上漲，利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，春節(jié)前終端采購(gòu)積極（目前依然處于消化訂 單貨源的階段），春節(jié)前貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)欲望大增（靠托盤做的庫(kù)存在保證金不足的情況下，導(dǎo)致拋貨征象出現(xiàn)，連鎖指導(dǎo)正常貿(mào)易庫(kù)存的拋售，加速了板材的跌幅。

從市場(chǎng)獲知，跌幅太大的部分托盤企業(yè)不打算繼承拋售，所以部分市場(chǎng)貨源臨時(shí)不具備流動(dòng)性，另外托盤公司的資金也碰到壓力），終端和貿(mào)易的補(bǔ)庫(kù)加劇了彩鋼屋面支架廠生產(chǎn)積極性，所以供給高水平運(yùn)作之后，終端消化訂單貨源限定采購(gòu)疊加季節(jié)性板材需求淡季，作育了板材是最弱勢(shì)的重要因素。

通 過走訪調(diào)研發(fā)現(xiàn)，板材企業(yè)4月中下旬有利潤(rùn)的不多，即便有利潤(rùn)也沒有建材有勾引力，左右了部分彩鋼屋面支架廠的鐵水流向；據(jù)了解，板材價(jià)格大跌之后，個(gè)別大型企業(yè)的 板材已經(jīng)處于邊際利潤(rùn)消散的邊緣，所以產(chǎn)業(yè)邏輯帶來的壓縮產(chǎn)量一觸即發(fā)，然而價(jià)格在4月下旬之后的反彈再次修復(fù)邊際利潤(rùn)，所以大范圍的檢修或限產(chǎn)潮從產(chǎn)業(yè) 角度臨時(shí)不具備條件，所以5月價(jià)格反彈將左右現(xiàn)貨將來走勢(shì)，板材已經(jīng)不具備再次領(lǐng)跌的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

3、販賣和庫(kù)存

據(jù)了解彩鋼屋面支架廠自由庫(kù)存規(guī)模不大，個(gè)別企業(yè)已經(jīng)開始預(yù)售1天的產(chǎn)量。大部分彩鋼屋面支架廠販賣重要直銷和貿(mào)易商代理。直銷比例在30%附近，貿(mào)易商代理仍占較大比例。

在 利潤(rùn)較好的情況下，彩鋼屋面支架廠與區(qū)域化的大代理商建設(shè)庫(kù)區(qū)政策，為貿(mào)易商提供便利，建材的庫(kù)存政策有用的增長(zhǎng)了在規(guī)準(zhǔn)時(shí)間內(nèi)的貿(mào)易商抗風(fēng)險(xiǎn)能力。市場(chǎng)庫(kù)存一向下 降，比如青島建材庫(kù)存據(jù)了解，春節(jié)后超過4萬(wàn)噸，4月尾在1萬(wàn)噸附近徜徉，庫(kù)存降落幅度重要是終端采購(gòu)和彩鋼屋面支架廠產(chǎn)能釋放進(jìn)度有肯定誤差導(dǎo)致，進(jìn)入5月份這種 矛盾便會(huì)得到有用緩解。

建材生產(chǎn)企業(yè)的販賣價(jià)格通過協(xié)商會(huì)議有用的珍愛了省內(nèi)建材企業(yè)的販賣價(jià)格，讓外來貨源價(jià)格上風(fēng)在價(jià)格運(yùn)費(fèi)后不具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)上風(fēng)，

由 于黑色產(chǎn)業(yè)如今處于將庫(kù)存大周期中，隨著5月之后的建材淡季預(yù)期，雖然市場(chǎng)庫(kù)存較低，再加上成交雖有但價(jià)格卻無法抗跌的生理預(yù)期德龍駕駛室，階段性補(bǔ)庫(kù)欲望仍有，但 長(zhǎng)期持有的想法和規(guī)劃臨時(shí)不具備，因此現(xiàn)貨成交最好的建材，按照目前的形勢(shì)只支撐階段性反彈，臨時(shí)不支撐價(jià)格徹底翻轉(zhuǎn)。

4、終端市場(chǎng)

建 材需求目前仍不錯(cuò)，需求量保持較高水平，因?yàn)榍捌趦r(jià)格一起下跌，終端采取即采即用的采購(gòu)模式，在近期價(jià)格反彈后采購(gòu)力度略有增長(zhǎng)（另外一帶一起和五一價(jià)格 也有肯定提振），就當(dāng)下看，終端用量和采購(gòu)臨時(shí)沒有見到放緩跡象；另外了解的終端資金題目，目前沒有大題目，不過資金趨近是不爭(zhēng)事實(shí)，資金會(huì)變相牽制終端 采購(gòu)欲望，所以需求總量處于高水平運(yùn)行階段。

通過上述小我市場(chǎng)走訪的4點(diǎn)總結(jié)，結(jié)合當(dāng)下黑色價(jià)格的反彈走勢(shì)，小我預(yù)期5月上旬價(jià)格仍圍繞一帶一起和終端采購(gòu)短期性增長(zhǎng)的炒作價(jià)格繼承保持階段性反彈，所以接下來一段時(shí)間只要期貨反彈格局沒有改變，現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)也不大。

另 外，期貨價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入5月交割月，現(xiàn)貨價(jià)格的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)對(duì)期貨價(jià)格的束縛力度已經(jīng)開始進(jìn)入兌現(xiàn)周期，所以交割月期貨操作，小我建議按照期貨技術(shù)節(jié)奏操作：比 如期貨小時(shí)級(jí)別價(jià)格在MA20之上運(yùn)行就保持震動(dòng)反彈的操作模式，跌破MA20波段多單離場(chǎng)等機(jī)會(huì)百度優(yōu)化，做空等小時(shí)和日線同時(shí)跌破MA20之后再找機(jī)會(huì)。另外 上旬美聯(lián)儲(chǔ)的加息會(huì)議也會(huì)左右價(jià)格走勢(shì)，一旦再次加息也將改變反彈的運(yùn)行節(jié)奏，所以操作上臨時(shí)不支撐持有長(zhǎng)線單，建議波段操作為主。

5月中下旬“若沒有明確的政策開始?jí)嚎s彩鋼屋面支架材供給”，短期炒作反彈題材對(duì)價(jià)格支持力度將大幅虛弱，一帶一起峰會(huì)15日結(jié)束，終端再采購(gòu)不具備持續(xù)能力，再加上期貨交割完成后現(xiàn)貨束縛力消散，沒有外力情況下，產(chǎn)業(yè)供求的驅(qū)動(dòng)邏輯預(yù)示價(jià)格有較也許率再次開始下跌。

所以，中旬值得保持小心，假如期貨價(jià)格再次開始下跌，屆時(shí)建材也許率在淡季周期影響下引領(lǐng)下跌，現(xiàn)貨其它產(chǎn)品也將再次下跌釋放產(chǎn)業(yè)壓力，所以本輪反彈適合現(xiàn)貨企業(yè)庫(kù)存大的將庫(kù)存，同時(shí)把握反彈閉幕后的階段性套保機(jī)會(huì)。（來源：期貨日?qǐng)?bào)）