1月1日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2016年12月份制造業(yè)PMI為51.4%，比上月小幅回落0.3個百分點，但仍為2016年內(nèi)次高點，高于全年水平1.1個百分點。同時，2016年12月中國非制造業(yè)商務(wù)運動指數(shù)也比上月回落0.2個百分點，達到54.5%，也為年內(nèi)次高點。

《每日經(jīng)濟消息》記者細(xì)致到，2016年，制造業(yè)PMI呈現(xiàn)前低后高之勢，從8月份起延續(xù)5個月位于臨界點之上。

對此網(wǎng)站建設(shè)費用，中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍告訴《每日經(jīng)濟消息》記者，“2016年制造業(yè)PMI團體呈前低后高走勢，延續(xù)5個月高于臨界點，注解制造業(yè)企穩(wěn)態(tài)勢得到持續(xù)鞏固，市場信念賡續(xù)加強，這將進一步加強中國經(jīng)濟向好發(fā)展的底氣。”

值得關(guān)注的是，2016年12月彩鋼屋面支架鐵行業(yè)PMI指數(shù)為47.6%，較上月回落3.4個百分點，在延續(xù)兩個月回升以后再度跌至50%榮枯線以下，行業(yè)景氣度趨于低迷。相干指數(shù)報告分析認(rèn)為，后期彩鋼屋面支架價會面臨更大的下行壓力。

新訂單指數(shù)與上月持平

2016年12月，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)高于臨界點，供給商配送時間指數(shù)位于臨界點，從業(yè)人員指數(shù)和原材料庫存指數(shù)低于臨界點。

其中，新訂單指數(shù)為53.2%，與上月持平，延續(xù)高于臨界點網(wǎng)站排名，注解制造業(yè)市場需求繼承保持較快增加。從業(yè)人員指數(shù)為48.9%，比上月降落0.3個百分點，位于臨界點以下，注解制造業(yè)企業(yè)用工量繼承削減，降幅有所擴大。原材料庫存指數(shù)為48.0%，比上月降落0.4個百分點，繼承處于收縮區(qū)間，注解制造業(yè)重要原材料庫存量持續(xù)削減。

方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家任澤平分析，新訂單指數(shù)為53.2%，與上月持平，重要受房地產(chǎn)投資、基建PPP、企業(yè)利潤改善制造業(yè)投資恢復(fù)等帶動。

對于原材料庫存的降落，任澤平認(rèn)為這透露表現(xiàn)一方面終端需求強，產(chǎn)制品供不應(yīng)求，產(chǎn)制品庫存指數(shù)下滑比原材料快；另一方面企業(yè)補庫鄭重，新訂單高位并未刺激企業(yè)對原材料和產(chǎn)制品的大量回補。

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中間高級統(tǒng)計師趙慶河稱，生產(chǎn)指數(shù)為53.3%，比上月回落0.6個百分點，是PMI小幅回落的重要緣故原由之一。

盡管生產(chǎn)指數(shù)有所降落，但仍高于臨界點。國家統(tǒng)計局稱，這注解制造業(yè)生產(chǎn)連續(xù)擴張態(tài)勢，增速有所放緩。

海通宏觀姜超團隊認(rèn)為，生產(chǎn)指數(shù)回落至53.3%，指向生產(chǎn)擴張略有放緩，與12月發(fā)電耗煤同比增速小降至8.2%相印證，重要緣于霧霾氣候令部分地區(qū)加大環(huán)保治污力度，企業(yè)減產(chǎn)限產(chǎn)。

在數(shù)據(jù)亮色的背后，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨的難點也有所增長。趙慶河稱，12月原材料購進價格指數(shù)為69.6%，延續(xù)6個月上升，攀升至近年來的高點，同時，反映運輸成本上漲的企業(yè)比重延續(xù)5個月上升，企業(yè)經(jīng)營成本壓力賡續(xù)加大，利潤空間受到肯定擠壓。

對于價格上漲因素對于企業(yè)經(jīng)營的影響，華泰證券首席宏觀研究員李超向《每日經(jīng)濟消息》記者分 析：“從數(shù)據(jù)來看，采掘工業(yè)、原材料工業(yè)和加工工業(yè)價格指數(shù)波動的區(qū)間拐點基本保持同等，這意味著上游價格回暖推升中游生產(chǎn)成本的邏輯盡管成立，但在現(xiàn)實 運行中不占主導(dǎo)，價格環(huán)境回暖引領(lǐng)紅利改善的正面邏輯占主導(dǎo)。”

房地產(chǎn)市場調(diào)控結(jié)果展現(xiàn)

2015年三季度以來，供應(yīng)側(cè)改革持續(xù)發(fā)力，中國經(jīng)濟出現(xiàn)一波“小高潮”，多項經(jīng)濟指標(biāo)企穩(wěn)回升，亮色賡續(xù)，確保2016年經(jīng)濟增加目標(biāo)的實現(xiàn)。

但是在熱點城市房地產(chǎn)價格較大幅度上漲，煤炭、彩鋼屋面支架鐵等價格持續(xù)攀升后，當(dāng)局也敏捷出臺相干政策為價格降溫。趙慶河也透露表現(xiàn)，2016年12月分外是房地產(chǎn)業(yè)商務(wù)運動指數(shù)在收縮區(qū)間繼承降落，房地產(chǎn)市場調(diào)控政策結(jié)果有所展現(xiàn)。

因此，2016年12月的制造業(yè)PMI和非制造業(yè)商務(wù)運動指數(shù)雖仍高于臨界點，但是都同時出現(xiàn)小幅回落，這一數(shù)據(jù)對接下來幾個月的經(jīng)濟走勢也就具有肯定的標(biāo)志性意義。

李超告訴《每日經(jīng)濟消息》記者，“我們展望2017年增速中樞下行0.2個百分點，也許是經(jīng)濟 增速6.5%。在需求側(cè)，地產(chǎn)調(diào)控政策會漸漸對販賣產(chǎn)生影響。而地產(chǎn)投資與地產(chǎn)販賣增速關(guān)聯(lián)度較高，販賣同比下行的背景下，預(yù)計地產(chǎn)投資增速會相對 2016年回調(diào)。但是PPP等發(fā)力支撐下，預(yù)計基建投資仍將維持高位�？傮w來看，2017年經(jīng)濟的風(fēng)險點重要是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，但在需求側(cè)托底以及消耗貢獻上升的對沖下，沒有失速風(fēng)險，GDP增速很難出現(xiàn)大幅下行。”

中間經(jīng)濟工作會議提出，要創(chuàng)新和完美宏觀調(diào)控，推進政策協(xié)同配套，進步政策精準(zhǔn)性和有用性，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間北京人事考試中心，抓好重點領(lǐng)域風(fēng)險防控。

渣打中國高級經(jīng)濟師顏色告訴《每日經(jīng)濟消息》記者，“2017年經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)固要求當(dāng)局提防金融風(fēng)險及資產(chǎn)泡沫。中間經(jīng)濟工作會議重點強調(diào)提防金融風(fēng)險，為實現(xiàn)這一目標(biāo)，當(dāng)局或?qū)⒗^承降低企業(yè)杠桿、克制樓市泡沫但不造成過大波動、完美金融監(jiān)管體系體例等。”

專家觀點

趙錫軍：中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長

2016年制造業(yè)PMI團體呈前低后高走勢，延續(xù)5個月高于臨界點，注解制造業(yè)企穩(wěn)態(tài)勢得到持續(xù)鞏固，這將進一步加強中國經(jīng)濟向好發(fā)展的底氣。

李超：華泰證券首席宏觀研究員

2017年經(jīng)濟的風(fēng)險點重要是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，但在需求側(cè)托底以及消耗貢獻上升的對沖下，沒有失速風(fēng)險，GDP增速很難出現(xiàn)大幅下行。（來源：每日經(jīng)濟消息）